エンジュク株式会社
２．10)ギリシャ文字
同塾がお伝えるオプション売買の実践においてギリシャ文字は特に必要ありません。知らなくても利益を上げることが可能です。
ここではごく簡単に紹介程度にとどめ、「デルタ」、「ガンマ」、「セータ」の３つについて述べます。いずれもギリシャ語のアルファベットからきているのでオプションの世界において「ギリシャ文字」と呼ばれます。
・「デルタ」は原資産価格と変動とプレミアム（オプション価格）変動の関係を表す概念です。
すなわち、原資産（株価や先物価格）が１ドル上昇したときにコールのプレミアムは何ドル増加するかということを表します。デルタが20％ならコールのプレミアムは１ドルの20％、つまり、0.20ドル増加します。デルタは0％から100％の間である。これはプットも同じです。
また、コールもプットもATMでデルタが50％、ITMに入ると100％に限りなく近づき、反対に、OTMではアウトの方向に離れるに従い限りなくゼロに近づきます。デルタの別の説明をすると、デルタが100％であることはオプション価格の変動と原資産価格（株価や先物価格）の変動と同じであることをいみします。そして、デルタ100％のコールとは株を100株所有しているのと同じです。
・「ガンマ」は原資産価格が変動したときにデルタがどう変化するかを表すものです。デルタは0％から100％の間で変化します。
例えば、OTMコールのデルタが当初20％だったとします。これは株数にして20株に相当します。株価（原資産価格）が上昇してATMになればデルタは当初の20％から50％に増加します。ポジションの大きさは当初の20株から50株相当の大きさに変ります。これをガンマリスクといいます。
OTMのオプションを多く売るとこのようなガンマリスクが存在しますので注意しなければなりません。つまり、当初のポジションより大きくなるリスクということです。
・もう一つギリシャ文字を紹介します。それは「セータ」です。これはタイムディケイ（時間価値の減少）を示す数値です。
原資産やボラティリティ等他の条件が一定のときに、プレミアムにおいて１日に減少する時間価値を意味します。
例えば、プレミアムが3.00ドルで、セータが0.05であれば、他の条件が一定のときに、このプレミアムは１日経過すると、2.95ドル（＝3.00－0.05）になります。
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投資戦略記事一覧
１．オプションとは何か
２．オプションを取引するために初めに覚えるべき最小限の知識
1)原資産
2)限月
3)権利行使価格
4)コール/プット
5)プレミアム
6)原資産の現在の価格（株価）と権利行使価格との関係
7)時間価値と本質的価値
8)タイムディケイ
9)ボラティリティ
10)ギリシャ文字
11)ブラックショールズ・モデル
３．なぜオプションか
４．オプションを使ってどうやって利益をあげるのか
５．オプション市場におけるもう一つの隠れた相場
６．オプションとは何か、再び
７．さらに詳しく知りたい方への特別無料プレゼント
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1999年から2010年までオプションに関する著書・訳著は数え切れず、amazonのオプションカテゴリでも常に一番人気を維持し続けている。
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